Sénégal : le bras de fer budgétaire entre Ousmane Sonko et le gouvernement fait plonger les marchés

Le Sénégal traverse une crise politique et financière d’une rare intensité. Au cœur de la tourmente : le refus annoncé, le 19 octobre 2026, par le parti Pastef-Les Patriotes d’Ousmane Sonko de voter le projet de loi de finances rectificative (LFR) pour 2026.

Cette décision, lourde de conséquences, s’inscrit dans un contexte de tensions politiques exacerbées et de fragilité budgétaire alarmante.

Un rapport de force politique délétère

La situation est d’autant plus explosive que le Pastef détient la majorité absolue à l’Assemblée nationale, avec 130 députés sur 165. Ousmane Sonko cumule ainsi les fonctions de président de l’Assemblée nationale et de leader du parti majoritaire, ce qui lui confère un pouvoir de blocage considérable face au gouvernement du Premier ministre Ahmadou Al Aminou Lô.

Cette confrontation s’inscrit dans un contexte de rivalité politique profonde entre Ousmane Sonko et le président de la République, Bassirou Diomaye Faye, autrefois alliés. Certains analystes y voient une lutte d’influence en vue de la prochaine élection présidentielle. Le chef de l’État a d’ailleurs fondé son propre mouvement politique pour marquer sa rupture avec le Pastef, mettant fin à une relation autrefois fusionnelle.

Un projet de LFR sous haute tension

Le texte contesté, déposé le 18 septembre 2026, prévoit une dégradation brutale des équilibres budgétaires. Le déficit budgétaire y est révisé à 7,6 % du PIB, soit environ 1 735,2 milliards de FCFA (environ 2,65 milliards d’euros), contre 5,4 % dans la loi de finances initiale. Cette détérioration s’explique par trois facteurs principaux : l’explosion des subventions énergétiques (passées de 250 à 790,3 milliards de FCFA), la baisse des recettes et de nouvelles dépenses prioritaires.

Pour tenter d’absorber le choc, l’exécutif a notamment réduit les dépenses d’investissement de 555 milliards de FCFA. Le besoin de financement s’élève à 6 774,2 milliards de FCFA, que l’État compte couvrir par des emprunts sur les marchés financiers.

La pomme de discorde : les subventions aux produits pétroliers

Le principal point de friction concerne la réduction des subventions aux produits pétroliers. Ousmane Sonko dénonce une baisse de 30 % de l’enveloppe qui leur est consacrée, la faisant passer de 790 milliards à 552 milliards de FCFA pour 2026. Il alerte sur les conséquences directes pour les ménages : le prix du litre de diesel pourrait bondir de 755 à environ 867 FCFA dès 2026, puis atteindre 910 FCFA en 2027.

« Ce qu’on nous demande de valider dans ce projet de loi de finances rectificative, c’est la suppression progressive […] des subventions », a-t-il dénoncé, ajoutant que « les Sénégalais souffrent actuellement suffisamment pour qu’on ne leur ajoute encore des problèmes, et ça pour dégager des marges, pour aller payer une dette cachée. Ce n’est pas acceptable ».

Pour tenter de concilier rigueur budgétaire et préservation du pouvoir d’achat, Ousmane Sonko propose une alternative : une baisse de la TVA de 18 % à 15 %, accompagnée d’ajustements de certaines taxes spécifiques et des droits de douane. Il plaide également pour un meilleur ciblage des aides sociales, estimant que les bourses de sécurité familiale ne suffiraient pas à compenser une hausse des prix des carburants.

Une dette publique vertigineuse et une confiance ébranlée

Cette crise budgétaire se déroule sur fond de découverte d’une dette publique bien plus lourde que ce qui était admis. Selon le Fonds monétaire international (FMI), la dette publique sénégalaise a atteint 132 % du PIB à la fin de l’année 2024. Cette estimation inclut des milliards de dettes non déclarées par l’administration précédente, que l’équipe dirigeante actuelle a mises au jour. Le FMI a qualifié l’ampleur de cette dette cachée de « sans précédent » en Afrique.

Cette révélation a déjà lourdement pesé sur la notation du pays, l’agence Moody’s ayant dégradé la note du Sénégal à trois reprises en un an, pointant une « trajectoire d’endettement inquiétante ».

La sanction des marchés financiers

L’annonce d’Ousmane Sonko a immédiatement provoqué une onde de choc sur les marchés financiers. Le mardi 20 octobre 2026, les obligations internationales du Sénégal libellées en dollars ont subi leur plus forte baisse depuis le début du mois de septembre. Les titres à échéance 2031, 2033 et 2048 se négocient désormais sous la barre des 51 cents, tandis que le rendement de l’euro-obligation à échéance 2031 a bondi de plus de 100 points de base pour franchir le seuil critique de 27,39 %, traduisant une prime de risque considérable.

Cette réaction des marchés illustre la défiance des investisseurs face à l’incertitude politique et budgétaire. « Tout retard dans l’approbation des crédits budgétaires risque de ralentir les progrès vers l’obtention d’un nouveau programme du FMI, un élément que les investisseurs considèrent généralement comme crucial pour la crédibilité des politiques publiques », soulignent les experts financiers.

Un débat qui reste ouvert

Malgré la fermeté de sa position, Ousmane Sonko a laissé une porte ouverte à la négociation. « Pour le moment, nous ne rejetons rien, nous ne validons rien. Mais si c’est maintenu tel quel, nous rejetons. Nous sommes ouverts à un débat franc et sincère avec le gouvernement », a-t-il déclaré. Il a également tenu à préciser que son parti n’avait « rien contre le FMI », tout en soulignant que le Sénégal ne devait pas s’appuyer exclusivement sur cette institution.

L’Assemblée nationale doit se réunir en séance plénière pour examiner le projet de LFR. L’issue de ce bras de fer est désormais suspendue à la capacité du gouvernement et de la majorité présidentielle à trouver un compromis, sous peine de voir le pays s’enfoncer un peu plus dans une crise de confiance aux conséquences économiques potentiellement dévastatrices.